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镍市看涨氛围依然浓厚 -凯发手机app

发布时间:2016-07-23    点击数:39

 


新总统整顿镍矿箭在弦上

6月4日新近当选的菲律宾总统rodrigo duterte在其庆功宴上要求矿业公司停止对苏里高地区,尤其是棉兰老岛进行环境破坏,并威胁称如若不改进,将面临被关闭的命运。这拉开了菲律宾镍矿行业整顿序幕。

随着新任环境及资源部部长gina lopez的到任,截至7月19日,菲律宾已经关停了5家镍矿企业,其中4家位于三描礼士,另外1家位于巴拉望地区。不过,三描礼士并非菲律宾镍矿的核心区域,菲律宾镍矿主要集中在巴拉望和苏里高地区,其中巴拉望以高品位镍矿为主,苏里高以中低品位镍矿为主。

7月17日,菲律宾总统对srmi镍矿企业发难,很可能扣动整个苏里高地区甚至全国镍矿整顿的扳机。

菲律宾镍矿重要性无法替代

菲律宾是中国镍矿的最主要来源。不过自2015年下半年以来,中国自菲律宾进口的镍矿量逐月下降。其中,2016年4月,中国自菲律宾镍矿进口量为126万吨,同比下降57.8%,环比下降12%。从年度对比来看,已经低于2012年4月的进口量。整体上,菲律宾镍矿进口已经回归至印尼禁矿前的水平。不过,这主要是由于印尼镍铁大量出口至中国所致。印尼国内不锈钢项目投产期逐步逼近,预期可以对中国的镍铁出口量将降低,菲律宾镍矿再度成为缺口的补充力量。

近期,虽然中国镍生产企业寻求新喀里多尼亚镍矿供应,但是因新喀里多尼亚对镍矿出口有配额的限制,暂时难以替代菲律宾镍矿的地位。

沪镍看涨,人气骤然飙升

由于预期菲律宾镍矿行业整顿,沪镍市场人气不断攀升,6月以来,最高已经上涨1.6万元/吨,最高涨幅高达24%。当前市场人气依然未散去,看涨氛围仍然浓厚。

不过,我们梳理菲律宾新任环保部长的言论发现,司法部门尚未表态,根据地质局长的建议“将会要求司法部重启02-2012号联合部令规定的打击非法采矿行为的委员会”,也就意味着,在现行法律框架下,合法的强制执行标准也就是2012年的水平。在经过2012年菲律宾环境整治之后,亚洲镍业、全球镍业等巨头已经按照环保法律的要求进行了规范,并且通过了iso标准,这几大镍矿企业产量预估可以占据60%。并且,亚洲镍业表示“为了应对镍矿的供应短缺,公司旗下taganito镍矿将增加对中国褐铁矿的发货量”。预估,司法部和总统最终会相互妥协,大量中小矿企将被整顿。特别是中型企业,受到的影响产能估计会在40%—50%之间。大型企业受到影响的概率不大。不过,此前环境部长曾宣称,通过iso标准的企业也要经受检查,但这也许是相互的妥协点。

综合来看,我们对菲律宾镍矿整顿的效果做出如下预估:大型镍矿企业或不受影响,这部分产量在60%,并且增产潜力或至70%。受影响的中小矿企最大的量估计40%,实际受损可能不超过30%。幸存的产量预估为80%左右。

综上所述,如果镍价在当前基础上再度大幅上涨,即从83000元/吨涨至90000元/吨的话,基本上本轮菲律宾镍矿政策的影响已经消化了。我们认为,本轮镍价上涨的高点应该在90000元/吨附近。(源:期货日报)


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