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一个世界500强企业猝死 渤钢集团该去往何处? -凯发手机app

发布时间:2016-03-30    点击数:26

 


2014年、2015年连续入围"世界500强"后,直属天津市国资委的渤海钢铁集团有限公司(下称"渤钢集团"),如今却深陷债务泥潭。


  今年3月16日,网易财经自渤钢集团知情人士处获悉,集团整体负债高达近2100亿元,部分生产线或将强制关停。同时集团多项银行贷款及信托债券亦出现兑付危机。


  3月18日、22日,财新网报道证实,因涉债1920亿元,天津市政府已成立由105家金融机构组成的渤钢集团债权人委员会,拟建议各金融机构对渤钢集团相关贷款展期并下调利率10%。此外,渤钢集团将剥离优质资产进行重组,而天津津融投资服务集团有限公司(下称"津融集团")则将接盘其不良资产。


  关于债务重组进展及资产处置计划,截至发稿,渤钢集团尚未回复网易财经的问询。国家能源专家咨询委员会委员林伯强分析称,作为区域性的大型国有独资企业,渤钢集团势必会在政府救助中逃离破产。对其而言,目前最为重要的是协调对4家组建公司的"取舍"。除此之外,唯有"等"——一是等金融机构的"让步",二是等钢铁行业的"回暖"。


  2009年3月,国务院办公厅公布《钢铁产业调整和振兴规划》(下称"《规划》"),提出力争在2011年形成若干"特大型钢铁企业"。而推进天津钢管等4家国企的区域内重组,更在《规划》中被明确提及。


  或因如此,2010年7月组建之初,渤钢集团便因其特殊地位获得了8家银行授信1000亿元并迅猛发展。但背景雄厚的渤钢集团一直缺乏产品及营销优势,在近两年来钢铁市场严重萎缩及产能过剩的双重打击下,渤钢集团早已难以为继,终在2016年倒下。


  核心不明引发重组争议


  胡艳平分析道,区别于宝钢韶钢武钢鄂钢等的重组,由政府主导、强力整合而成的渤钢集团,并无绝对的"主心骨"。核心不明中的轻重划分,使得4家组建国企的关系极为复杂。


  渤钢集团直属天津市国资委,2010年7月由天津钢管集团股份有限公司(下称"天津钢管")、天津天铁冶金集团有限公司(下称"天铁冶金")、天津钢铁集团有限公司(下称"天津钢铁")及天津冶金集团有限公司(下称"天津冶金")4家国企联合组建,注册资本为170亿元。


  梳理渤钢集团4家组建国企的凯发手机app官网信息可见,包括4家国企和下属公司,以及渤钢集团后来增设的国贸公司、商贸公司等在内,围绕渤钢集团的各类公司及工厂总数多达66家。


  胡艳平对网易财经表示,各方难调,是渤钢集团至今未能实现整体上市的主因。国家能源专家咨询委员会委员林伯强则认为,庞杂的组织结构,更导致渤钢集团在此前的生产经营和如今的债务重组中均"不可控"。


  网易财经从渤钢集团4家组建国企相关负责人及职工处获悉,目前渤钢集团债务重组的方向已定:以天津钢管及天铁冶金为主,天津钢铁和天津冶金次之。而在天津钢管及天铁冶金之间,天津钢管又为首要目标。


  在4家组建国企中,天津钢管于1993年最早成立。渤钢集团知情人士对网易财经表示,作为渤钢集团中最为"正牌"的国企,天津钢管也是天津市的"门面"。


  网易财经梳理天津市国资委的信息发现,在渤钢集团的新闻和通报中,天津钢管出现得最为频繁。而查阅工商信息可知,早在渤钢集团组建时,4家国企主次亦有体现。在渤钢集团的董事会构成中,天津钢管占据两席,天铁冶金及天津钢铁各占一席,天津冶金则无位置。

下属公司及工厂多达66家,组织结构庞杂、企业关系复杂,导致渤钢集团在此前的生产经营和如今的债务重组中均"不可控"。


  天津钢管相关负责人表示,此次渤钢集团债务重组,对天津钢管的特殊"保护",还在于其突出的外贸效益。就在渤钢集团债务渐危时,天津钢管于今年1月一举拿下中东客户9.4万吨的套管合同,为公司有史以来最大的出口单笔订单。


  不过,在4家组建国企中,天津钢管的钢产品年产能最低,仅有350万吨。而天铁冶金、天津钢铁和天津冶金则分别达到500万吨、600万吨、和750万吨。因而对于天津钢管因效益而被优先考虑的说法,天铁冶金等3家企业的职工均表示质疑。


  对此,胡艳平分析道,区别于宝钢对韶钢或武钢对鄂钢等的重组,由政府主导、强力整合而成的渤钢集团,并无绝对的"主心骨"。核心不明中的轻重划分,使得4家组建国企的关系极为复杂。而在目前的钢铁市场环境下,战略投资者几无可能出现,渤钢集团债务重组的实质推进,也将格外艰难。


  据财新网报道,渤钢集团此次债务重组,不良资产将由津融集团接盘。工商信息显示,津融集团的机关法人及企业法人,分别为天津市国资委及天津市泰达国际控股(集团)有限公司(下称"泰达控股")。而泰达控股,同时又是天津钢管的企业法人之一。


  此外,据天津市金融工作局信息,成立于2013年的津融集团,在2014年7月被天津市政府批准开展不良资产批量收购处置业务,成为天津首家地方金融资产管理公司。


  多名自2015年底便被"放假"的天津钢铁职工对网易财经表示,政府已为渤钢集团"准备好一切",只等该集团研究确定具体的"去产能"计划,以决定"谁死谁生"。


  国家冶金局原局长、全国工商联冶金商会原名誉会长赵喜子曾多次在公开场合表示,2009年《规划》发布之后,钢铁产业的突进,导致经济指标及职工安置等不稳定因素逐年增加。所以当钢企必须"去产能"时,"第一大阻力就是地方政府"。


  不过此次渤钢集团债务重组,或能成为赵喜子所述现象的转变与突破。正如将渤钢集团债务重组定义为"中国供给侧改革第一个重大实验"的标准普尔分析:在渤钢集团的债务重组上,政府对于钢企纾困的态度正发生转变。


  融资遇挫深陷恶性循环


  天津钢管因多重因素而在融资过程中陷入"恶性循环",同时亦代表着渤钢集团的整体式微。为此,渤钢集团开始自我解围。2013年11月,渤钢集团成立资本运营公司,以开展境内外融资业务。


  作为曾经的钢铁"巨无霸"、世界500强企业,渤钢集团缘何突然倒下?渤钢集团组建企业之一天津钢管的经历与境遇,就像一面镜子,折射出钢铁巨头的起落兴衰。


  根据大公国际资信评估有限公司对天津钢管"2015年度第二期短期融资券"的信用评级报告,天津钢管负债规模自2012年起逐年增长,"债务负担较重且短期偿债压力较大"。


  2012至2014年,天津钢管的负债总额分别为380.53亿元、395.02亿元及448.99亿元。截至2015年6月,天津钢管负债总额近461亿元,其中有息债务总额达367.26亿元,包括短期有息债务265.72亿元和长期有息债务101.54元。与此相对应的是,2015年上半年,天津钢管的净利润仅为1.17亿元。


  此外,截至2015年6月末,天津钢管对其所属4家公司提供的担保总额为20.52亿元,其中子公司天津天管太钢焊管有限公司2015年上半年净利润为-2328.97万元,未分配利润为-9188.20万元。

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